中國為何把上萬億借給美國而不是自己花真相竟是

2018年04月13日     16,080     檢舉

所謂借錢給美國,就是購買美國國債,成為美國的債主。但許多人對我國購買美債有誤解,也有憤懣,這在很大程度上是不理解,至於到底對錯請看下文!

談談中國的美國國債

一、基本知識

美國國債(US Treasury-Bonds,簡稱T-Bonds)是由美國政府在全世界發行,大家自由認購的欠條。這個欠條的基本條件是「30年到期還本,30年內每年支付利息(目前年息4.4%)」。幾十年來,每年都有新債券發行,已經發行並被買家認購了的,則在世界證劵市場上流通。投資者最經常購買的財經產品,就是股票,債券和基金。

由於自從發行以來,美國政府忠實地嚴格地執行了按月付息和到期還本的承諾,這個債券在全世界有極高的信用。在投資界,它是收益較高,最穩定可靠的可以互相倒賣的一種產品(其他產品如股票,基金,都有相當的風險,銀行存款則利息太低,且有銀行倒閉的危險)。

廣義說,債券任何人都可以發行,私人間借錢也寫一個字據,那也是債券。伊拉克政府沒錢了,辛巴威政府沒錢了,都可以發行債卷。只是那種債券沒有信用,被稱為垃圾債券。

那為什麼單單美國的債券受到大家的青睞,都願意持有呢?除了美國政府強大以外,只有兩個字:信用。美國政府數十年以來對發行的債券嚴格執行付息和還本的義務。

我拿了美國債券那算不算美國政府欠我錢?算,也不算。根據債券(合同),美國政府只是30年後欠你一次還本;中間每年只欠你利息,你可以按年或按月取現。

我拿了美國債券能不能找美國政府還錢?對不起,這個不行。買債券時已經說清楚了,30年還本,其他時間只能按年(月)得到利息。那我急用錢怎麼辦?美國債券是全世界流通的,你可在金融市場上出售給任何願意接手的人,當然售價由當時的市場決定。中國政府積累購入的美國債券,一部分是從美國直接購入,很大一部分是市場上其他持有人再出售的。中國政府出售債券,也不是賣給美國政府,而是在市場上標售,誰出價高誰得。

根據中央情報局資料,2014年,美國國債占GDP比率的71.2%,是全球第24高。

在2015年6月30日,公眾持有的債券為13.08萬億美元,相當於過去12個月GDP的74%。

美國政府帳目持有的債券為5.07萬億美元,兩者相加達到18.15萬億美元,相當於過去12個月GDP的102%。

其中,6.2萬億(約47%)的國債由外國投資者持有,其餘12萬億由美國人(含機構)持有。兩國最大的外國債券國是中國和日本,分別持有1.3萬億(占美國總國債的7.16%)和1.2萬億(占美國總國債的6.61%)美元。

很多美國人的投資組合中包含債券,越保守的人,債券所占的百分比越大,越激進的人,股票所占的百分比越大。老年人的養老金投資有很大的債券成分。

二、中國哪裡來的錢買美國國債?

美國債券當然是用外匯,即美元買的。首先,需要知道的是,中國如此巨額的外儲是怎麼來的。

A 出口

長三角,珠三角的企業,廣大民工和進出口商人長期的辛苦,中國保持了幾十年越來越旺的出口規模,也維持了大量的民工就業。我國長期出口增長強勁,出口到外國的商品都是以外幣(主要是以美元為主)結算,這就造成廠商用商品換來的都是美元,廠商回到國內肯定還要重新買原料組織生產,給工人發工資,或者擴大再生產,而美元在國內是不流通的,於是廠商就找到了銀行,用手裡的美元把人民幣換出來。這是其一。

這裡「廠商找到銀行」, 更準確的說,是國家強迫要求廠商把收到的外匯「賣給」國家,稱作強制結匯。國家不容許廠商手裡持有外國錢,這個涉及國家金融安全。(其實國家實行外匯管制,廠商手裡有美元,沒有進出口權也沒法花)不要小看了這個長期強勁的出口:它解決了數億萬農民工的就業問題,提升了人民的生活水平,造就了那麼多小康家庭。沒有這個出口,長三角,珠三角就得蕭條。

B 境外對中國投資

由於人民幣持續升值等原因,外資希望流入中國投資,那麼外資手裡的外幣,雖然在我國不能自由兌換,也要通過種種方式由中國人民銀行轉變為人民幣的形式。以上說的其實就是我們總在媒體上看到的「我國經常帳戶(外貿往來)和資本帳戶(外國投資)的雙順差」。即造成外匯儲備的持續高增長。這是其二。

但是,對應這些新增的人民幣的來源歸根結底都是從央行出來的。銀行一手收入美元,另一手要把等額的人民幣「換」給廠商在境內使用。這裡用於兌換人家美元的人民幣,是央行先發行央票(你可以理解為一種債券),然後新印製發行的錢。

問題來了,因為貿易或者外資進入,就要發「新」錢,是不是就造成了所謂的「輸入型通脹」?我的回答是,不全是。這就是央票的作用,央票已經吸收了一部分流動性。這時發新錢不過是補償了因為央票喪失掉的流動性。但是,當貿易或外商投資增速過猛,發行央票的速度趕不上這一增速的時候,就成為「輸入型通脹」的原因之一。這是後話,也是許多人討論的話題。

回到正題,你應該可以看出來,我國擁有的如此龐大的外匯儲備,其實並不「欠誰的」,流入的外幣我們都用人民幣還了。

所以中國國家手裡有了如此巨大的外匯儲備(閒錢),其去向當然是關係到我國甚至世界的經濟金融發展。而且,維持一定量的外儲是維繫匯率的工具之一。

三、為什麼不全花掉?

為什麼不全花掉?為什麼不做其他的投資,而是要買美國國債?

這一點經常誤導大眾,看到很多人說中國人辛辛苦苦賺的錢卻拿去養美國人,這句話漏洞百出,不值一駁。

錢太多,花不掉。

中國每年也會在國外買東西(飛機啊什麼的),也會花一大筆,但是出口實在太多,花不完。而且中國不是想買什麼就買什麼,比如高科技的一些技術,設備,武器等,外國對中國出口有限制。

其實中國的外匯也不全是買美國國債,也有部分是做其他的,比如買黃金,投資等。但是這麼一筆巨額的外匯資金,只做這些小投資是消化不了的。

那還能做什麼呢?

放著不動?資產不利用,不現實。

存銀行?利息太低。

買外國股票?可能真買了一些,但是不可能大批量,一是不安全(跌了誰負責),二是沒那麼多專家天天盯著市場。

買別國國債?俄羅斯,伊拉克,辛巴威都發行債券,開玩笑吧 。

選來選去,只有買美國國債比較合適:

1.有保障(美國後台,安全,信用穩定),

2.用的掉(美國國債發行量大),

3.回報率尚可,每年大約4%的利息。錢是已經在手上了,與其干看著,不如得點利息,而且還保本。

中國政府決定大規模購買美國國債的國家行為絕對不是銀行幾個操作員甚至行長的事:傻瓜也可以猜到,起碼要有副總理,以至總理的批准吧。有人對美國國債還是有疑慮,總覺得美國占了中國便宜,其實這一個完全商業的行為,沒有誰逼誰,購銷雙方完全自願的行為。

美國國債安全嗎?

比大多數股票投資安全。看看現在股市的起落無常就明白了。

美國國債貶值怎麼辦?美國故意印鈔票怎麼辦?美國不想還怎麼辦?

先說一個數據,中國雖然購買美國國債量大,但並不是最大的。

中國購買了美國總國債的百分之七,日本比中國少一點,其他國家也購買了一部分。另外,美國國債最大的買主是美國國內的銀行,機構,和美國人民,占30-40%(大家可以查一下數據)。美國要賴帳,要故意貶值,沒等中國不同意,美國最大的債主他們自己國內的公司和老百姓就先鬧開了。

中國不買美國國債,美國會不會很慘?

不會,中國購買比例不算最大,影響不是災難性的。

我們可不可以叫美國馬上還錢?

別開玩笑了。買債券時雙方已經交代清楚了,到期(一般30年)還本,沒到期只能取利息。另外債券可以到市場上公開出售,售價由市場決定。

美國為什麼可以賣出16萬億國債?因為美國從來都是規規矩矩按時還清本息,而且他的回報率很好。下次發國債的時候,才會有人來買。

強調一次:

中國政府購買美國國債是一個商業的行為,不是說上面的人是大SB,白白給美國錢花。

再指出:

歸根結底是一個錢放在哪裡好的問題。當然有很多地方都可以投資賺錢,可能回報率比美國國債高,說到這裡又回到我的正文。重點是,那麼大筆的重要的資金,安全是第一位的;回報率是第二位的!!!

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